丁圣元访谈

綄羙琪琪 · 发表于 2011-2-21 19:45

主持人：《期货市场技术分析》一书哪部分最精华？

丁圣元：前面部分，最基本的技术知识和概念是非常关键的，对今后整个道路都是非常关键的。后面讲的系统对初学者来讲是一个了解，前面的讲的非常清晰，讲得非常好。最开始学期货选书是非常重要的事，如果你不了解，没有很好的入门就很难不走弯路。所以选这个书非常重要。像趋势的概念，趋势线的画法，百分比回撤的做法，还有价格形态等，还有长期图形的对分析的作用和意义，摆动指数等等都是非常关键的，也是最精华的部分。

主持人：您一般交易的时候比较习惯使用哪些技术理论和指标，它们是如何结合的呢？丁圣元：我自己的感觉没有特别注重的指标和理论，我想的是趋势方向和趋势阶段，每个阶段所使用的工具侧重点是不大一样的，打一个比方说，就像第三阶段涨得特别厉害的时候，这个时候主要不是凭借趋势线或者移动平均线，这时候市场交易量、蜡烛图信号非常重要。你要早一点了解交易信号。每一个阶段你要使用什么工具，你要清楚得知道。比如说第三个阶段，市场快速拉升的趋势，这时候趋势线，移动平均线就不太好用，蜡烛图信号好一些，或者与百分比回撤结合起来会比较好一些。反过来，在第二个阶段的时候，市场多反复，方向已经明确的情况下，主要不是采用蜡烛图信号的形态，因为它太灵敏，主要是基于价格水平来进行判断。趋势的第一阶段要对长期下降趋势线要有一个考量，还有是不是创新低，交易量等方面进行考虑，这是对底部信号判断的工具，三个阶段每个阶段选择的判断工具是不一样的。

猫之趋势：丁老师,您感觉象趋势线,百分比回撤,反转形态,摆动指数等等一些分析工具,是否对于您自己的操盘有所帮助? 另外,墨菲的技术分析,给我自己的印象好象是总期待用技术工具去预测未来以进行套利,您在实际操盘中对于技术分析这种东西有什么感触吗?

丁圣元：所有的技术分析，核心的工作都是关于趋势的，对趋势的判断，趋势的判断一个是方向，另外一个它处在什么阶段，不同的阶段有不同的做法，我是把它分成三个阶段。无论你是使用价格形态，还是百分比回撤还是移动平均线做趋势分析，都要围绕着识别趋势方向，识别趋势所处的方向和阶段来做。打一个比方说，我们说趋势的阶段性特点，假定上升趋势，第一阶段还是延续着跌势的感觉，这个市场很疲弱，虽然骨子里面变了，一个是熊市做空的收尾，还有对市场的密切观察和研究。第二阶段是底部做好了，往上有一个突破信号，但是市场还不稳定，市场还会来回反复，涨得不是很多。这个时候是入市建仓的好的时机，不过也要注意，第二个阶段你可能会来回犹豫，来回反复，这个时候你一定要建仓和坚持，不能跟着市场一起犹豫。到第三个阶段的时候，会进入一个快速拉升的阶段，投入额比较小的人可以试一下，对于大的机构已经来不及追这个市场了。找一张国内的股票指数，特别是50指数，从05年7月份前后的来看，那大概是第一阶段的前后，到8月份一直持续到11月份，这大概是第二阶段。12月份到今年年初有一个快速的拉升，是第三个阶段，可以拿这个作为初步的比喻，现在三个阶段已经完成了。三个阶段里头，每个阶段有它不同的特点，有它不同的做法，你重点的工作也应该不同。你有了这样的想法之后，你就能够知道，你用这个工具的时候，包括趋势线、百分比回撤、移动均线的目的是什么。不能采用机械的做法，比如说突破趋势线就怎么样，移动平均线交叉之后怎么样，这样的做法是交易系统的做法，不是我们的做法，人做分析的时候，主要的工作在于综合。《期货市场技术分析》这本书前面讲的是技术基本理论，趋势线，移动平均线，价格形态、长期图表等等基本的工具，这本书的价值还是在于基本的概念，基本的用法，基本的理论，基本的工具。

主持人:我经常在网上发现一些网友对波浪理论的分歧比较大，您觉得应用波浪理论的时候有哪些注意事项？

丁圣元：我个人的想法一个好的理论应该是简明的理论，不应该是非常复杂，非常僵化的理论。因为市场的变化实在太复杂了，你一定要适应不同的情况。市场千变万化，你用相对固定的尺子把千变万化的东西量下来，必然是这样也行，那样也行，所以从这个意义上来讲，对波浪理论的应用要慎重，它跟简明的原则还不太相符，难免会出现各种各样的争论。如果我们做技术分析的话，还要围绕基本的问题，一个是趋势的方向，另外一个是趋势的阶段。实际上隐含一个东西，是趋势的结构，趋势是什么，趋势会在什么阶段，趋势有几个阶段，这是隐含的内容，也是趋势的内容，围绕这些关键问题来做可能更好一些。我刚才讲的三个阶段，表面上跟三个推进浪有一些相似性，但不完全是这样，我还找不到明显的规范，有形态，但是没有那么多的具体规范。这是我的一个感觉，请大家参考。所以学技术分析，基本的概念和基本的应用是最关键的。

　　区别针：您常用的技术分析方法是哪些呢？您决的怎样的组合比较有效?

丁圣元：您需要很好的理解市场，包括交易的技术、环节和细节，在这个基础之上，主要是判断趋势的方法。比如说移动平均线，趋势线，百分比回撤，价格形态，这些是最常用的技术方法，它的核心是趋势是什么，它发展到什么阶段了。如果你要认识一个趋势，可以大概把它分成三个阶段，一个是初生的阶段，一个是中间的阶段，还有一个是最后的阶段，每个阶段都会有自己的特点，应对方法也不同，解决问题的办法就是针对不同的阶段拿出不同的方法。特别是我们的做法，应对的方法。
100阳光100：丁先生,你好!你能不能谈谈你的竞争循环理论中的自我加强循环与自我抑制循环的问题?

　　丁圣元：现在回答这个问题，一句话两句话说不太清楚，技术分析是个经验的手段，如果经验手段我们不能把它上升到理论高度和认识的话，纯粹借助工具很可能走向误区，竞争循环理论严格来讲不是我自己的理论，是我把中国古典哲学应用到技术分析上来，我只是做了翻译的工作，把它变成现代的语言和现代的概念。如果要谈具体的东西，其实它很简单，比如说我自己做这个事情，是我自身的能力，每次我做事情是利用我的资源，把这个资源变成我的能力，这个之间会有一个循环，倘若我得到一个资源是对我能力更有效的话，我这个循环就会是一个良性好的循环，如果别人和我竞争一个资源，我竞争所得的资源偏少的话，这就是不是良性的循环。值得注意的是这种循环有一个巨大的作用，在短时间之内，或者积累到一段时间之后将造成巨大的差距，而且这种循环本身是相当固化的，一旦你进入这个循环以内，你很难通过自身来摆脱它，这就是所谓的命运的属性。为什么竞争循环理论有命运的属性，是你要么处在良性循环状态下，要么处在恶性循环状态下，而且你的良性循环和对手的恶性循环也是互为因果的，有的时候你的竞争者跟你没有很明显的竞争，但是不管你看得见还是看不见竞争都是存在的，把它应用到市场，也是肯定的。不要把行情走势拿过来说是趋势，这是表现，本质是竞争循环关系。如果想要详细了解的话，可以参考我的那本《投资正途》。

綄羙琪琪 · 发表于 2011-2-21 20:17

　　重庆藏獒：丁先生,您怎么看待技术分析的价值？技术分析的结果可以用来参考,还是可以直接用来做交易决策？别的方面的因素,比如基本面因素,在做决策的时候还用考虑吗？

　　丁圣元：这个问题很重要，在我看来，技术分析具有终极的价值，决定性的价值，你只要看到技术分析所面对的对象就知道了，那是因为我们技术分析面对的对象就是我们自己，我们自己面对自身群体的问题，实际上没有很好的科学化手段的。技术分析不是科学而是经验性的总结，特别是一种不得已而为之的经验总结，如果想要超越技术分析的话，我们就要问我们自己能否超越自己，这是问题的核心和关键。国际金融市场上有一个基本点，mark-to-market，不光会计做帐时是一个原则，在判断市场趋势也是基本点。所以技术分析一方面是不得已而为知的，另一方面是经验性的东西，同时，使用者要不断积累提高。从另外一个角度来说，到目前为止，我们人类工具当中，还没有什么可以取代技术分析工具的。最流行的计算机工具也是把技术分析自动化的结果，所以我赞成用技术分析做交易。如果你是一个真正成熟的技术分析者，你应该不拒绝基本面的因素。为什么呢？因为技术分析得出的结论，归根到底还是一个可能性的结果，要做可能性的判断，绝对不是一种非对即错的结果。假如你面对的结果和分析的对象具有一种可能性的话，你要尽可能多地接受信息，而且要尽可能把这些信息拼在一起去。从这个意义上说，技术分析和基本分析不是互相排斥的，而是要尽可能掌握信息，把这些信息综合到一起，这是技术分析和基本分析的关系。还有一点最关键，我还是一个技术分析者，要做技术分析，也要把基本分析结合在一起。但是就市场变化本身来讲，市场变化是最终的裁决者，技术分析是最终的决策者，这个是不能调和的。假如我们研究市场要有一个总的框架，技术分析提供这框架，在这个框架之下再做基本分析，而不是反过来。所以很多人批评技术分析的时候，我有一点一直很困惑，他们对技术分析了解多少，这是我一直特别困惑的，还有对技术分析本身了解多少，我也很困惑。在面对未来的时候，没有人有科学化的方法来预测未来，在预测时即使他打着基本面分析的旗号，也是在做技术分析的预测，经验性做法等都可以归为技术分析的，比如说CPI的预测往往就是根据移动平均线平滑过去，这就是典型的技术方法。

　　探索号:请问丁先生：您认为普通交易者更应该掌握技术分析的要领,而不是花精力去研究基础分析。那么,如何才能够积累比较全面的技术水平,因为仅仅学习好理论是不够的。

　　丁圣元：这个说法也是非常重要的，我不是反对普通交易者去学基本分析，而是技术分析比基本分析更为直接一些，当你面对市场的时候，做交易、做指令首先是价格行为，你翻阅《证券报》的头版讲的都是价格本身，你面对价格，交易成败也是反映价格的变化，所以你要直接了解价格。这是你绕不过去的。这是第一步。

　　如果你有余力的话，还要做一些基础分析，技术分析和基础分析不是相互排斥的，技术分析更加直接，基础分析更为间接一些。作为普通的交易者来说，基本分析比较容易掌握，技术分析更加难以掌握。从学技术分析来讲，仅仅看书、学理论还不行，书上的理论只是提高的基础，市场的实践还是很重要的，跟学游泳的是一个道理，学游泳只看学游泳的书一定是学不会的，你一定要实践中去学。提醒大家注意一点，因为金融市场会给我们带来经济的损失，财务的损失，所以你一定要把你的投资放在一个小的范围内，不要因为你的探索而被淹死，这是最关键的，生存是第一位的。

　　重庆藏獒：丁先生，我看了您简历。您在几家大投资机构学习和工作过,据您的了解,这些大的投资机构的交易策略以什么为主？

　　丁圣元：大的投资机构资金量都非常大，大部分大投资机构还是根据从上到下法，根据经济的周期来分析权重，根据行业判断配置行业的权重，基本点是判别的基准，比如说用标准普尔指数作为基准来构建整体组合。它有侧重的情况下，再稍微侧重一下行业，为什么会这样呢？因为他们做的共同基金有外在标准，这样做也是很正常的，这种做法也是可以理解的。以前共同基金都是四平八稳的，对冲基金似乎是另类，但是02年以后，市场不太好，有一些保险公司开始选择对冲基金，对冲基金越来越壮大、越来越走向前台。对冲基金的做法就五花八门了，什么样的做法都有，有针对时机型的，也有品种型的，也有做复杂衍生工具型的，有卖股票指数对冲股票的等等，很多种。现在也不排除小规模的对冲基金只有一种投资标的。

　　和谐投资:丁老师,您好。有没有计划翻译国外有关系统交易的书籍？系统交易比单纯的技术分析更重要,但是被绝大多数投资者忽略。

　　丁圣元：我最近没有做翻译方面的工作，但是系统交易的书，国内有一些比较好的书，有国内作者写的，也有翻译过来的书，系统交易的成本还是挺高的，比如说你要会电脑系统，会写程序，要及时调整系统，这个门槛比较高，它适合一些大的基金公司来操作，事实上也是一些大的基金公司在采用这种系统交易，它有规模优势。但是是不是系统交易比单纯的技术分更重要，我认为设计者的思想也很重要，做系统交易很成功的实践者也需要把系统不断调整。系统交易是一个很好的工作，因为它不取决于你个人的灵感，比如说你的思想灌输进去以后，隔一段时间关注一下就可以了，但是个人的技术分析就取决于你的关注了，作为工作人员来讲，一定要使用一个好的系统。

猫之趋势:当我们希望过具体工具去抓住某些地区东西之时,更多时候它就已经不存在了.希望这个模型或者说思想和理论暂时还能维持一下.

丁圣元：基本的理论永远不会过时的，反过来说基本的理论也很难把它变成直接操作的模型，这也是我们两难的地方，如果技术分析就是一个经验总结，就需要你有充分的经验，充分地做功课，如果你想拿成功的东西来直接借用，这个作用是微乎其微的，就像学游泳一样，老师是游泳高手，孩子不一定是游泳高手，还是需要自己体会才可以。

zhicheng2005168 · 发表于 2011-2-23 10:56

这个有点看不懂怎么没有图片还在美图区啊！

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