五轴加工前景如何？

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8 z# [  E# e$ m9 ^懂行的进。。。。

东莞孙师师

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7 \( W; v4 ^3 R3 C第一章 五轴加工行业特性分析
5 W* Q* a; f0 U& ~; k+ d一、五轴加工行业竞争格局
二、五轴加工行业进入壁垒
三、五轴加工行业经营模式
/ a. ^" Y4 i2 u; g4 u" C0 v6 A四、五轴加工行业的区域性、周期性特征
五、五轴加工行业上下游行业关联性分析
; h' V1 O' x& W2 i0 H1 j* \, P六、五轴加工行业SWOT分析

第二章 全球五轴加工行业发展分析
一、全球五轴加工行业现状
" q% l4 t: X! r& l5 s* J二、全球五轴加工竞争格局
8 f# N9 W, x1 n6 g4 w+ R% \, w第三章 五轴加工行业发展环境分析
一、 国内宏观经济环境分析
（一）GDP历史变动轨迹分析
( _! m! f& u1 `, r( u; C/ i（二）固定资产投资历史变动轨迹分析
（三）2009年中国宏观经济发展预测分析
* g  G! Z$ z5 {; E' s二、 近些年中国五轴加工行业发展政策环境分析
( p  k! a2 D1 o（一）五轴加工行业主管部门、行业管理体制
（二）五轴加工行业主要法规与产业政策

第四章 中国五轴加工行业分析
一 中国五轴加工行业分析
二 未来市场容量分析
3 _" C3 P# b3 t- [) `三 行业现阶段发展特点分析
: x  W4 y& \  l四、五轴加工行业SWOT分析
（一）行业有利因素分析
（二）行业不利因素分析
五、中国五轴加工产能及产量分析

第五章 中国五轴加工行业进出口分析
& P/ t* M; h9 N1 j2 [) E% M$ M1 C一、五轴加工行业进口分析
( k0 i2 H4 A  |& h, |7 j二、五轴加工行业出口分析

* H. M5 @* w# s( Z: |0 F' \第六章　中国五轴加工行业产品技术发展分析   
一、当前中国五轴加工技术发展现况分析
二、中国五轴加工产品技术成熟度分析
三、中外五轴加工技术差距及其主要因素分析
四、提高中国五轴加工技术的策略
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2 Z7 o- f& _2 Z+ h# f" H$ y2 `" J第七章  国内主要五轴加工企业及竞争格局
一、优势企业分析
二、行业竞争格局
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5 C1 l1 G+ }8 C" z- D* {! l; ?第八章 五轴加工行业投资建议
6 K$ N  c) S- Q9 Y% \0 O一、五轴加工行业投资环境分析
6 I; |; k4 V  t2 J2 A4 g9 e二、五轴加工行业投资风险分析
+ H# f: D& \3 e$ m三、五轴加工行业投资建议

" A' D# V1 t9 Y1 Z; Q2 Y/ Y) E5 ^! g第九章 2009-2012年中国五轴加工行业发展预测
# h- i7 d3 g; N+ P一、未来五轴加工行业发展趋势分析      
二、未来五轴加工行业技术开发方向      
三、五轴加工行业发展前景预测

东莞孙师师

采用五轴技术的新产品vtm180车铣镗复合加工中心有望成为公司未来两年增长的发动机。预计2005-2007三年的主营收入和净利润的cagr分别可以达到19.7％和27.4％。考虑到机床行业面临良好的外部环境，公司价值目前严重低估，建议买入。 业绩有望保持快速增长，估值存在明显低估。我们预测2005-2007年公司主营收入和净利润的复合年增长率分别可达19.7％，27.4％。基于2006的业绩预测，公司目前pe仅13.7倍，远低于国内外主要机床公司平均20倍左右的水平。
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　　五轴复合加工中心是驱动公司增长的关键。公司新产品vtm180系列复合加工中心是采用五轴联动技术的高端机床产品，国内目前还没有同等类型的产品，全部依赖进口。该产品目前已经接到6台订单（2006年上半年交货），市场初步打开，需求潜力巨大。我们预期至公司2007年，五轴复合加工中心在公司主营收入中的比例将达到14％，利润贡献达到19％。公司传统优势产品数控齿轮磨床、塑料机械等业务保持稳定增长和较高盈利能力的可能性也很大。自主数控系统有望提高公司的竞争力和盈利能力。目前公司数控磨床中近半数配套的是自主研发的数控系统。vtm180加工中心也采用自主开发的数控系统。公司正准备将数控系统业务置入公司，组建秦川数控公司。如果该数控公司进入股份，公司的竞争力和盈利能力仍将得到进一步提高。
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　　产业政策利好可以期待。作为国家加快振兴装备制造业和产业结构调整鼓励发展的产业之一，数控机床产业面临着重大的历史机遇。数控机床产业十一五专项规划预期也将在今年上半年推出。产业相关配套政策可能包括补贴国产中高端机床采购，以及降低增值税率等财税政策等。数控率90％以上的秦川发展将充分受惠。风险因素。须关注以下不确定性因素：（1）五轴复合加工中心为市场认知、接受进程存在一些不确定性。（2）公司的主板业务，以及公司在应收款坏帐准备、存货计提存在一些瑕疵，但是总量不大，不会对公司的长期价值产生显著影响。